Акции дивиденды аристократы

Кто такие дивидендные аристократы и как в них инвестировать

Существует множество инвестиционных стратегий, но большинство инвесторов по-прежнему отдают предпочтение тем компаниям, которые отличаются стабильной выплатой дивидендов на протяжении долгого времени. Чаще всего компании, отвечающие этим требованиям, и являются дивидендными аристократами.

Дивидендные аристократы

Понятие «дивидендные аристократы» появилось в США в середине XX века. Так называли те компании, которые регулярно выплачивали дивиденды своим акционерам, постоянно увеличивая размер выплат. Для того чтобы получить титул аристократа, компания должна отвечать следующим требованиям:

  • занимать место в индексе Standard & Poor’s 500;
  • иметь капитализацию, превышающую $3 млрд;
  • среднесуточный объем торгов по акциям компании должен превышать $5 млд.

Для того, чтобы отвечать перечисленным выше требованиям и входить в число признанных дивидендных аристократов, бизнес должен обладать существенными конкурентными преимуществами и уделять повышенное внимание дивидендной политике.

ВАЖНО! Стоит отметить, что кроме понятия дивидендных аристократов существует также категория компаний, которые удостоены титулов дивидендных королей. К ним относятся те предприятия, которые за 50 лет своего существования ежегодно повышали дивидендные выплаты. Требования по капитализации, ликвидности и присутствию в рейтингах к королям не выдвигаются. В список королей входят: SJW Group; Northwest Natural Holding; American States Water и ряд других компаний.

Примеры дивидендных аристократов США, России, Европы и Китая

Перечень дивидендных аристократов США формируется на основании данных индекса агентства Standard & Poor’s. На сегодняшний день в него входят:

  • Dover Corporation. Компания занимается производством промышленного оборудования. Ее капитализация превышает $17,49 млрд, а дивидендная доходность составляет от 3,65% годовых.
  • Procter & Gamble. Основным направлением бизнеса является производство потребительских товаров. Капитализация составляет $336 млрд, дивидендная доходность – от 3,7% годовых.
  • AT&T. Крупнейший оператор связи, который выплачивает дивиденды своим акционерам уже более 35 лет. Доходность — 6,8%.
  • Exxon Mobil. Нефтедобывающая компания, выплачивающая дивиденды более 32 лет. Доходность составляет 5,5%.
  • Coca-Cola. Один из самых ценных брендов, который выплачивает дивиденды почти 60 лет. Их доходность составляет 3,4%.

В совокупности число компаний-аристократов США превышает 60.

Требования, которые установлены к дивидендным аристократам Российской Федерации, более мягкие. Для получения титула в РФ необходимо:

  • в обязательном порядке торговаться на Московской фондовой бирже;
  • показывать рост выплат дивидендов на протяжении семи и более лет подряд.

Требований по капитализации нет, но компания должна являться лидером в своей отрасли и входить в рейтинг топ-50 на Московской бирже.

Самыми крупными компаниями в России, имеющими этот титул, являются:

  • «Лукойл»
  • «Норникель»
  • «Северсталь»
  • МТС
  • «Татнефть»
  • «Новатэк»

Кандидатами на получение звания аристократов являются ФСК ЕЭС и ПАО Сбербанк, чьи выплаты акционерам стабильно растут с 2016 года.

В европейских странах число компаний, которые относятся к данной категории, превышает 30. Установленные требования для вхождения в рейтинг отличаются от условий, обязательных в США и Российской Федерации:

  • рост дивидендных выплат должен фиксироваться более 10 лет подряд;
  • входить в топ-40 рейтинга S&P Europe 350.

К ярким представителям класса относят:

  • Nestle,
  • BAE Systems Plc,
  • Sanofi,
  • Roche Holding,
  • Novo Nordisk A/S

Европейские аристократы работают в самых разнообразных отраслях, здесь нет безоговорочного главенства компаний, связанных с добычей и переработкой полезных ископаемых, в том числе газа и нефти.

В Китае к дивидендным аристократам относят:

  • China Mobile
  • Lenovo
  • NetEase

Индекс дивидендных аристократов

Индекс дивидендных аристократов – показатель, позволяющий отслеживать актуальный состав компаний, относящихся к этой рейтинговой группе.

В США индекс определяется агентством Standard & Poor’s и носит название SPDAUDT – S&P 500 Dividend Aristocrats. Показатель был введен в работу весной 2005 года и рассчитан до 1989 года включительно. Количество компаний, к которым применяется методика подсчета, не ограничено. Требуется лишь наличие регулярных и увеличивающихся на протяжении более 25 лет выплат, приемлемых показателей капитализации (более 3 млрд долларов) и соответствующий дневной торговый оборот акций.

На сегодняшний день в рейтинг входят 65 компаний. В том случае если их число снизится до 40 – провайдер получит право уменьшить входной порог с 25 до 20 лет увеличивающихся выплат.

В Европейских странах аналогичный индекс носит название SPDAEET – S&P Europe 350 Dividend Aristocrats. Начал применятся одновременно с американским индексом. В расчетной корзине находится 43 компании, чьи выплаты дивидендов увеличивались на протяжении 10 и более лет, а минимальная капитализация составила более 300 млрд долларов.

Преимущества и недостатки дивидендных аристократов

Достоинствами дивидендных аристократов являются:

  • Стабильность выплат и возможность их повторного инвестирования.
  • Надежность. Для того чтобы соответствовать условиям рейтинга и регулярно повышать и своевременно выплачивать дивиденды, у предприятия должен быть весомый запас прочности.
  • Высокий уровень выплат. Прибыль инвестора достигается не только за счет роста активов, но и за счет повышенных дивидендов.
  • Положительная волатильность. Акционер защищен от резкого падения доходности в кризисные периоды.

К недостаткам относят:

  • Недостаточную фрагментацию дивидендного портфеля по отраслям.
  • Низкую технологичность. Если инвестор собирает свой портфель на длительный срок (10–20 лет), то выбор должен быть сделан в пользу тех компаний, которые останутся актуальными в современном постоянно развивающемся мире.
  • Ограниченный жизненный цикл предприятия.
  • Недостаточные показатели диверсификации.
  • Текучесть собранного инвестором портфеля.

Как вложиться в дивидендных аристократов

Инвестирование через ETF дивидендных аристократов

Понятие ETF стало популярно с появлением фонда ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats, имеющим тикер NOBL. Плата, взимаемая за управление портфелем, составила всего 0,35 %. Управляющие портфелем самостоятельно проводят ребалансировку каждые 4 месяца.

Основными показателями фонда являются:

  • наличие акций 64 компаний, работающих в разных отраслях экономики;
  • средние показатели капитализации – свыше 60 миллиардов долларов;
  • показатели доходности – более 3,15 %.

Инвестор может обойтись и без брокерских услуг, самостоятельно скупив акции 64 компаний, входящих в список дивидендных аристократов, скопировав ETF NOBL. Это позволяет сократить финансовые затраты на оплату услуг управляющего и избежать покупки тех акций, которые нежелательны по тем или иным причинам. Недостатком является необходимость не менее чем раз в квартал проводить тщательный анализ акций, входящих в портфель.

Чтобы приобрести акции дивидендных аристократов, можно инвестировать в следующие ETF:

  • ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats ETF. Этот фонд начал свою работу в 2019 году. Работа основана на следовании индексу S&P Technology Dividend Aristocrats. ETF является равновесным. А плата за управление портфелем составляет 0,45 %.
  • ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats ETF. Это фонд, включающий компании со средней капитализацией. В основе лежит индекс S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats, комиссия за управление – 0,4 %.
  • SPDR S&P Dividend ETF. Один из самых старых фондов, созданный в 2005 году. Следует за индексом S&P High Yield Dividend Aristocrats. Основным требованием к компаниям является повышение уровня выплаты дивидендов на протяжении более чем 20 лет подряд. Плата за управление составляет 0,35 %.

При каких целях стоит обратить внимание на дивидендных аристократов

Приобретение акций дивидендных аристократов оправдано в тех случаях, когда инвестора интересует длительный стабильный доход. Эти акции не могут резко вырасти в цене, что полностью исключает возможность получить прибыль в короткий отрезок времени, но доход будет стабильно расти, увеличиваясь из года в год относительно первоначальных показателей. Инвестиционные риски при этом практически полностью исключаются.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Акции дивидендных аристократов в России на 2021 год

Ниже представлен список 30 лучших дивидендных аристократов России на 2021 год. Таблица составлена с учётом показателя DSI, который отображает стабильность выплат и повышения дивидендов за последние 7 лет.

*Точная дивидендная доходность и размер дивидендов пока не известны, поэтому значения могут измениться по мере приближения даты закрытия реестра (отсечки).

# Компания
Тикер
Сектор Доходность, %
(Чистая)
Дата закрытия реестра
(дней до)
Показатель DSI Непрерывное количество лет с дивидендами
1. ЛУКОЙЛ LKOH Нефть/Газ 8,68% (7,56) 21.12.2021 1 23
2. Сбербанк SBER Финансы и Банки 5,79% (5,04) 20.05.2022 0.929 23
3. МосБиржа MOEX Финансы и Банки 5,27% (4,58) 15.05.2022 0.929 10
4. Пермэнергосбыт PMSB Энергетика 7,59% (6,60) 0.929 10
5. Пермэнергосбыт-п PMSBP Энергетика 7,83% (6,81) 0.929 10
6. Транснефть ап TRNFP Нефть/Газ 5,81% (5,06) 16.08.2022 0.929 15
7. НОВАТЭК NVTK Нефть/Газ 3,03% (2,64) 07.05.2022 0.929 19
8. НЛМК NLMK Металлы и добыча 17,27% (15,03) 07.12.2021 0.929 13
9. Акрон AKRN Химия 0,93% (0,81) 08.06.2022 0.857 13
10. МТС MTSS Телекомы 11,21% (9,75) 08.07.2022 0.857 18
11. Полиметалл POLY Металлы и добыча 6,57% (5,72) 07.05.2022 0.857 10
12. МосЭнерго MSNG Энергетика 7,50% (6,53) 05.07.2022 0.857 13
13. НМТП NMTP Логистика 0,75% (0,65) 12.07.2022 0.857 15
14. ММК MAGN Металлы и добыча 12,09% (10,52) 13.01.2022 0.857 9
15. Сбербанк-п SBERP Финансы и Банки 6,18% (5,38) 20.05.2022 0.857 23
16. ТМК TRMK Металлы и добыча 25,73% (22,38) 0.857 11
17. МРСК ЦП MRKP Энергетика 10,12% (8,81) 15.06.2022 0.857 12
18. СаратНПЗ-п KRKNP Нефть/Газ 7,53% (6,55) 09.06.2022 0.857 16
19. РусГидро HYDR Энергетика 6,39% (5,56) 10.07.2022 0.857 12
20. Северсталь CHMF Металлы и добыча 14,87% (12,94) 14.12.2021 0.857 13
21. Глобалтранс GLTR Транспорт 8,29% (7,21) 29.04.2022 0.857 7
22. ВСМПО-АВИСМА VSMO Металлы и добыча 0,00% (0,00) 11.10.2022 0.857 1
23. ФосАгро PHOR Химия 12,00% (10,44) 20.12.2021 0.857 11
24. Башинформсвязь ап BISVP Финансы и Банки 3,26% (2,84) 0.786 11
25. ФСК ЕЭС FEES Энергетика 8,11% (7,05) 16.07.2022 0.786 8
26. Сургутнефтегаз-п SNGSP Нефть/Газ 17,48% (15,21) 18.07.2022 0.786 23
27. АЛРОСА ALRS Металлы и добыча 13,63% (11,86) 17.07.2022 0.786 13
28. Мать и дитя MDMG Разное 3,85% (3,35) 0.786 9
29. Магнит MGNT Розничная торговля 8,76% (7,62) 08.01.2022 0.786 14
30. Система AFKS Телекомы 1,03% (0,90) 18.07.2022 0.786 13

*Чистая доходность (нетто-прибыль) — это прибыль за вычетом налога на прибыль (13%). Это то, что получит инвестор.

Среди акций российских компаний не так много дивидендных аристократов. Многие компании придерживаются политики выплаты дивидендов в процентах от прибыли, которая у большинства бизнесов нестабильна.

Дивидендные аристократы — кто это такие

Это понятие пошло из США, где фондовый рынок насчитывает уже более 100 лет истории. Здесь аристократами называют те акции, которые стабильно платят дивиденды более 25 лет.

Важна не только стабильность выплат, но и то, чтобы они росли из года в год.

В США есть компании, которые насчитывают более 50 лет такого роста. Даже в тяжелые года они платят дивиденды в долг.

Российский рынок не может похвастаться столь длинной историей. Да и дивидендные политики часто изменяются, поскольку компании приводят в порядок свои проекты и дела. На нашем рынке ещё много недооценённых акций, которые со временем переоценятся до справедливых цен.

Выше построенные данные основаны на индексе стабильности дивидендов DSI.

  • Y — количество раз за последние 7 лет, когда компания выплачивала дивиденды в течение года;
  • G — количество раз за последние 7 лет, когда выплаты оказывались выше предыдущего максимума;

DSI может быть от 0 до 1. Чем выше показатель, тем более близка акция к категории дивидендного аристократа.

Полный дивидендный календарь с указанием дат выплат по российским акциям:

Аристократы

VisualCapitalist опубликовал красивую и информативную графику по американским дивидендным аристократам, и я с удовольствием перевёл её для вас:

Дивидендные аристократы США в июне 2021 года — это целых 65 компаний из индекса S&P500, и все 65 компаний непрерывно каждый год повышают свои дивиденды на протяжении как минимум 25 лет.

Это легче сказать, чем сделать, ведь компаниям приходится распределять эти дивиденды ежеквартально, независимо ни от чего. Я лишь отмечу, что чтобы иметь этот статус сегодня, компании должны как минимум с 1996 года не только не прекращать выплаты дивидендов, но и каждый год повышать их. А за это время мы увидели: пузырь доткомов, ипотечный пузырь и мировой финансовый кризис, мировой локдаун и вирусную пандемию. Чтобы выплачивать и приумножать дивиденды в такие разные по своей сути кризисы, необходима очень устойчивая бизнес-модель.

Читайте также  Акции нестле дивиденд

Какие-то компании из списка известны во всём мире — Coca-Cola, Pepsi, McDonalds или Procter&Gamble. Какие-то компании хоть и являются очень крупными, но их деятельность сконцентрирована только в США, и нам эти названия мало о чём говорят — Expeditors International of Washington или People’s United Financial.

Известный во всем мире Procter&Gamble платит дивиденды, повышая их из года в год, вот уже 64 года. Понятное дело, что костяк индекса аристократов составляют компании из промышленности и потребления, а из технологических компаний там только «пенсионер» IBM.

Именно поэтому индекс дивидендных аристократов очень популярен — он позволяет людям, со скептицизмом относящимся к слишком дорогой оценке технологических компаний найти свое место под солнцем в мире инвестиций, покупая акции таких вот стабильных «дивидендных коров». Я хоть их подход не разделяю, но уважаю и понимаю.

Именно поэтому среди прочих у меня уже давно есть табличка и на этот случай — она позволяет российским инвесторам (которым почему-то не дают доступ к индексному фонду на индекс дивидендных аристократов ProShares S&P 500® Dividend Aristocrats ETF, но дают свободный доступ ко всяким очень сомнительным компаниям типа Triterras или Lordstown Motors) увидеть какой-то ориентир и собрать свой скромный портфель самостоятельно, из акций компаний-аристократов.

В табличке есть вкладка «Aristocrats», так вот она с небольшими задержками повторяет состав ProShares S&P 500® Dividend Aristocrats ETF и помогает понять, насколько ваш портфель похож на этот ETF.

Если вдруг вместо окошка с кнопкой «Создать копию» вы увидели саму табличку, то вам нужно нажать меню ФАЙЛ -> СОЗДАТЬ КОПИЮ, и у вас будет своя копия, которая обновляет состав и вес компаний. Напомню, что только 61 компания (из 65) доступна для покупки каждому пользователю приложений для инвестиций в России — они торгуются на российских биржах. Оранжевым отмечены те компании, которые недоступны обычному человеку в России.

Кстати, очень часто можно встретить информацию о том, что индекс дивидендных аристократов обгоняет пресловутый широкий рынок — S&P500. Здесь не обошлось без небольшого лукавства, т.к. в 2005 году ни у кого не было открытого доступа к этому индексу. Это точка, с которой начал вестись расчёт индекса. Это можно сравнить с сегодняшними IRDIV/IRGRO от Дохода — расчёты индексов начинаются аж с 2007 года. Но сами индексы и индексные фонды на них появились лишь в 2020/2021 году.

А вот доступ у широких масс к индексу появился в 2013 году, и ProShares честно говорит о том, что за эти 8 лет индекс немного проигрывает рынку:

«Все мы умны задним числом», «прошлое не гарантирует будущего» и прочая и прочая.

Я долго думал над тем, почему мои таблички привлекают людей. И, похоже, я всё понял.

Все — от инфобизнесмена до професора и миллиардера — твердят одни и те же общие красивые слова про яйца и корзины, плохие инвестиции и хорошие… В чатах и соцсетях с важным видом обсуждают «норку», «галю» и «котлеты».

У человека со скромным опытом или без опыта в мире финансов и инвестиций возникает вопрос: «А мне-то что делать? У меня нет никакой стратегии — как мне обзавестись хоть какой-то?»

Эти таблицы выглядят как готовый план. Такой человек, натыкаясь на таблицу, видит структурированный список из компаний, видит распределение долей в % от портфеля по каждой из них — и за всем этим стоит какая-то понятная логика — индекс, укомплектованный по понятным и общепринятым правилам уважаемыми людьми-экспертами.

С Дивидендными Аристократами та же ситуация — наиболее простая для понимания долгосрочная инвестиционная стратегия: вот акции компаний, и все эти компании стабильно делятся с акционерами деньгами. Дивиденды приходят, кризисы им нипочём. Ну выбывают иногда, ну AT&T скоро не сможет эти критерии соблюсти, ну и что с того! Это уже мелкие детали. Не надо ни на ебитду смотреть, ни теслу шортить — очень понятная стратегия. Поэтому они и на слуху. Поэтому так много материалов на тему в интернете.

Так что я вновь напомню: это не готовый план. Это лишь ориентир. Здесь есть свои риски. Вы можете использовать табличку по своему усмотрению, чётких правил использования нет и быть не может.

Введение

Дивиденды интересуют участников рынка и теоретиков со времен зарождения современной финансовой теории. В связи с этим экономисты исследователи различные темы, связанные с дивидендами и выплачивающими дивиденды компаниями. Предыдущие исследования S&P Dow Jones Indices показали, что в течение долгосрочного инвестиционного горизонта, платящие дивиденды составляющие S&P 500 превзошли неплательщиков дивидендов и общий широкий рынок в целом.

В последние годы все большее количество академических и практических исследований показывает, что дивидендная доходность является компенсированным фактором риска. Исторически сложилось так, что доходность дивидендов превысила взвешенный по рыночной капитализации эталон. В сочетании с другими факторами, такими как волатильность, качество, импульс, стоимость и размер, стратегии дивидендной доходности потенциально более выгодны инвесторам.

В данной работе мы показываем, что дивидендная доходность является важным компонентом общей доходности, а индекс S&P 500 Dividend Aristocrats обладает желаемыми характеристиками риск/доходность, предлагая более высокую доходность с поправкой на риск и защиту от падения по сравнению с более широкими индексами. Кроме того, наш анализ показывает, что S&P 500 Dividend Aristocrats диверсифицирован по секторам и демонстрирует характеристики роста и стоимости.

Важность дивидендов

Исторически сложилось так, что дивиденды обеспечили приблизительно 32% общей доходности для S&P 500. На диаграмме ниже показан вклад дивидендов в общую доходность индекса S&P 500 на протяжении нескольких десятилетий. С 1926 года по июнь 2021 года доход от дивидендов составил 32% от ежемесячной общей доходности S&P 500, а оставшаяся часть приходится на прирост капитала. В некоторые периоды, как в 1940-е и 1970-е годы, доход от дивидендов составлял более половины общей доходности, в то время как в 1990-х дивиденды составляли всего 14%. На диаграмме отсутствует дивидендный доход в 2000-х, в течение которых он составлял около 68% от общей доходности.

Эффект наращивания дивидендного дохода

Еще один важный аспект дивидендов можно наблюдать через эффект компаундирования. Если не учитывать дивиденды, то один доллар США, вложенный в S&P 500 1 января 1930 года, превратился бы в $197 к концу июня 2021 года. Если учитывать выплату дивидендов и их реинвестирование, за тот же период один доллар превратился бы в $6430.

На диаграмме ниже показан эффект компаундирования для S&P 500 на нескольких временных горизонтах. На рисунке представлены средние значения для каждого временного горизонта, основанные на ежемесячных данных за 50-летний период, заканчивающийся 30 июня 2021 года. Можно заметить, что эффект компаундирования увеличивается по мере удлинения временного горизонта, что свидетельствует о положительной зависимости между этими двумя показателями. Например, годовая разница между ценовой доходностью и общей доходностью S&P 500 за каждый 10-летний горизонт в среднем составляет почти 78%.

Дивидендные аристократы S&P 500

Рост интереса к дивидендным выплатам после 1930 года был обусловлен появлением модели дисконтирования дивидендов, основы которой заложил Джон Берра Уильямс. Инвесторы стали использовать стабильные и растущие дивиденды в качестве сигнала о своей уверенности в перспективах компании. С начала 1970-х годов индексы S&P Dow Jones Indices выявляют акции с длительной историей постоянного увеличения дивидендов, которые были названы «дивидендными аристократами». Индекс S&P 500 Dividend Aristocrats предназначен для оценки акций с длительной историей роста дивидендов. Чтобы попасть в рейтинг, ценные бумаги должны соответствовать следующим критериям:

— Входить в индекс S&P 500

— Увеличивать дивиденды не менее 25 лет подряд

Составляющие индекса имеют равный вес и ребалансируются на ежеквартальной основе.

Диверсификация по секторам

По состоянию на 2021 год в состав S&P 500 Dividend Aristocrats входят 65 ценных бумаг, диверсифицированных по 11 секторам. В отличие от многих дивидендно-доходных стратегий, которые, как правило, концентрируются в секторах финансовых и коммунальных услуг, S&P 500 Dividend Aristocrats имеет более сбалансированную диверсификацию. Ни один из секторов не весит более 30%. К примеру, по состоянию на 30 июня 2021 года S&P 500 Dividend Aristocrats имел вот такую структуру:

Поскольку компании разных секторов могут демонстрировать длительную историю последовательного дивидендного роста, S&P 500 Dividend Aristocrats на протяжении всей своей истории привлекал своих участников из самых разных секторов. На диаграмме ниже представлен отраслевой состав индекса с декабря 2005 года по декабрь 2020 года.

Дивидендные аристократы S&P 500 — растущие дивидендные компании

Традиционно стратегии, ориентированные на получение дохода, имеют тенденцию к усилению характеристик стоимости, поскольку участники рынка стремятся найти ценные бумаги с высокой дивидендной доходностью и более низкими ценовыми мультипликаторами. S&P 500 Dividend Aristocrats, с другой стороны, демонстрирует как рост, так и стоимость, без постоянного уклона в сторону какого-либо одного направления. На диаграмме ниже показано распределение индекса по направлениям с 1999 года. В среднем индекс на 57,55% состоит из стоимостных активов и на 42,44% — из акций роста.

Текущая и историческая доходность

Способность увеличивать дивиденды в течение 25 лет подряд не происходит за счет снижения доходности. S&P 500 Dividend Aristocrats постоянно обеспечивал более высокую доходность, чем его эталон — S&P 500 и обеспечивал доходность в диапазоне 2,1%-2,9% за 24-летний период. Средняя доходность индекса составила 2,5%, в то время как доходность S&P 500 — 1,8%.

Профиль риска и доходности S&P 500 Dividend Aristocrats

Исторически сложилось так, что индекс S&P 500 Dividend Aristocrats превосходит индекс S&P 500 с более низкой волатильностью, о чем свидетельствуют более высокие коэффициенты Шарпа, независимо от измеряемого временного горизонта. В таблице ниже сравниваются показатели S&P 500 Dividend Aristocrats с характеристиками S&P 500.

Ниже показаны исторические годовые результаты деятельности S&P 500 Dividend Aristocrats против S&P 500. Способность дивидендных аристократов S&P 500 обеспечивать защиту от падения можно увидеть в коэффициентах захвата роста и падения. S&P 500 Dividend Aristocrats превзошел S&P 500 на 69,29% в месяцы спада и на 43,29% в месяцы роста. Следует также отметить, что S&P 500 Dividend Aristocrats имел более низкий уровень просадки по сравнению с базовым индексом.

Кроме того, индекс S&P 500 Dividend Aristocrats обеспечил среднюю избыточную доходность в 1,05% в месяцы спада по сравнению с эталоном. Мы наблюдали, что рыночная бета S&P 500 Dividend Aristocrats составляла 0,8 за анализируемый период с 31 января 1990 года по 30 июня 2021 года.

Показатели во время падения рынка, вызванного COVID-19

S&P 500 упал на 33,8% с пика 19 февраля 2020 года и достиг дна 19 марта 2020 года из-за пандемии COVID-19. S&P 500 Dividend Aristocrats упал на 35,2% за тот же период. S&P 500 вырос на 52,2% с 23 марта 2020 года по 12 августа 2020 года, превысив предыдущий максимум, достигнутый 19 февраля 2020 года, в то время как S&P 500 Dividend Aristocrats также вырос на 52,0% за тот же период.

Распределение избыточной доходности

Атрибуция эффективности пытается объяснить источники эффективности стратегии по сравнению с эталоном за определенный период времени. Анализ атрибуции обычно разбивает источники доходности стратегии на три компонента: эффект распределения, эффект выбора и эффект взаимодействия.

Читайте также  Календарь выплаты дивидендов по акциям год

Для того чтобы понять факторы, определяющие избыточную доходность S&P 500 Dividend Aristocrats по сравнению с эталоном, мы провели анализ атрибуции на основе холдингов, используя 17,5-летний период с января 2004 года по июнь 2021 года. Наш анализ показал, что S&P 500 Dividend Aristocrats превзошел свой эталон, S&P 500, в среднем на 0,74% в год. Большая часть превышения обусловлена эффектом отбора ценных бумаг плюс эффект взаимодействия — 1,73 %, а оставшиеся 0,96 % приходятся на эффект распределения. Результаты подтверждают, что фундаментальные характеристики составляющих были основным фактором роста.

Заключение

Дивиденды вносят важный вклад в общую доходность, а также обеспечивают подушку безопасности во время падения рынков. Индекс S&P 500 Dividend Aristocrats, предназначенный для оценки деятельности высококачественных компаний, которые увеличивали свои дивиденды в течение 25 лет подряд, обеспечил более высокую доходность, чем широкий рынок акций с крупной капитализацией, и сделал это с более низкой волатильностью. Разложение избыточной доходности индекса по сравнению с доходностью эталонного показателя также показывает, что значительная часть превышения доходности происходит за счет отбора ценных бумаг, подчеркивая, что фундаментальные характеристики индекса являются основными факторами доходности.

Список дивидендных аристократов США в 2021 году

Дивидендные аристократы США

Инвесторы вкладывают свободные средства в акции для получения ежегодных дивидендов. Периодически на счет акционеров поступает доля денежных средств, заработанных компанией за отчетный период. Среди акций как российских, так и зарубежных компаний встречаются настоящие чемпионы по дивидендам — эмитенты, на протяжении длительного времени направляющие прибыль на выплаты инвесторам и повышающие доходность акций из года в год.

Стабильные выплаты ежегодного вознаграждения свидетельствуют об устойчивости компании даже во время экономических кризисов. Такие предприятия выделены в отдельную группу дивидендных аристократов (DА). Это корпорации, ведущие бизнес высокого уровня, с сильными конкурентными преимуществами, мощными денежными ресурсами.

Как войти в список

Статус дивидендного аристократа компания получает, если ежегодно более 25 лет выплачивает своим акционерам дивиденды, размер которых с каждой выплатой увеличивается. Дивидендные аристократы США — это компании, отобранные из списка 500 эмитентов с наивысшей степенью капитализации, входящих в индекс S&P 500.

Принципы, на которых основан выбор, сформулированы американским рейтинговым агентством Standard & Poor’s. Для того, чтобы войти в новый индекс S&P 500 Dividend Aristocrats компания должна отвечать еще нескольким критериям:

  • иметь капитализацию от 3 млрд $ на дату корректировки списка;
  • средний дневной оборот не ниже 5 млн долларов на протяжении трех месяцев до даты ребалансировки.

Сколько участников в элитном списке?

На первое августа 2020 г. рейтинг DА включает 65 американских компаний.

Внимание! Итоговый индекс должен быть сбалансирован по отраслям экономики (не более 30 % на один сегмент рынка) и по количеству участников (не менее 40). Если цифры меньше, снижается число лет по росту дивидендов.

Состав индекса S&P 500 Dividend Aristocrats обновляется ежегодно в конце января. По итогам каждого квартала производят ребалансировку показателей списка. Последняя корректировка не исключила ни одной компании. Добавились семь новых членов индекса.

Из полного списка DА видно, что средний уровень дивидендной доходности (ДД) значится около 2,5 %, что достаточно умеренно. Из 500 представителей индекса S&P 500 — аристократы — одни из лучших по суммам выплат и окупаемости вложений.

Справка. Последние десять лет до 2020 г. индекс DА опережал в росте фондовый показатель S&P 500 и его равновзвешенный аналог. В 2020 г. индекс S&P 500 обогнал DА. Опережение составило на май 2020 г. — 1,5 %, на август — 8 %. К список лучших дивидендных акций США в 2020 году попали крупные корпорации в области IT-технологий, показавшие стремительный рост доходности акций. В сравнении с равновесным аналогом S&P 500 индекс DА по-прежнему в авангарде.

Плюсы и минусы индекса S&P 500 Dividend Aristocrats

Дивидендные акции США обладают рядом преимуществ:

  • стабильность ДД и выгодность его реинвестирования;
  • высокая надежность вложений, отсутствие рискованных акций;
  • больший размер дивидендов, чем у компаний открытого рынка;
  • низкая зависимость стоимости акций от условий рынка.

У портфеля, сформированного только из высокодивидендных бумаг, имеется ряд недостатков.

  1. Основной состав дивидендных аристократов состоит из компаний промышленного, сырьевого и бытового секторов экономики. На долю предприятий, работающих в сфере высоких технологий, коммуникаций и медиа приходится мизерный процент. Неоптимальное соотношение отраслей может в перспективе привести к потере актуальности активов, сформированных в новых технологических условиях.
  2. В списке отсутствуют растущие компании, способные в будущем обеспечить щедрые дивиденды.
  3. Не хватает разнообразия активов. Такие мощные отрасли как недвижимость, нефтегазовая промышленность, информационные технологии представлены одной-двумя фирмами.
  4. Изменчивость состава портфеля. По состоянию на 2020 г. из 59 участников индекса DA сохранили свой статус только 27 компаний. Остальные или были поглощены другими игроками, или снизили сумму вознаграждений.

Для того чтобы увеличивать размер дивидендов на протяжении нескольких десятков лет компания должна иметь серьезный, устойчивый бизнес, сильные преимущества перед конкурентами, успешно управлять своими активами.

ТОП 7 «аристократов» США по периодам выплат более 50 лет

Дивидендные чемпионы США на протяжении десятилетий сохраняют стабильность выплат и повышают доходность. К ним относят компании:

  1. Cenuine Parts Co (GPC) – выпускает запчасти для автомашин и промышленного оборудования, офисную технику, электронные приборы. Дивиденды платятся в течение 63 лет. Доходность акций за год составила 3,11 %.
  2. Procter & Cambel (PG) — лидер международного рынка товаров потребления, огромные суммы тратятся на рекламу, изучение покупательского спроса. Продукция поставляется в 180 стран мира. Период платежей — 63 года, доходность за 12 месяцев — 2,38 %.
  3. 3MCo (MMM) — промышленные предприятия компании расположены в 60 странах мира. Индустриальный гигант выпускает более 50 тыс. видов продукции для горного, нефтегазового, автомобильного сегментов экономики. Дивиденды перечисляются 61 год, доходность активов за 12 мес. — 2,38 %.
  4. Cincinnati Financial Copr (CINF) – финансовая компания, занимающаяся страховым бизнесом. С 2010 г. снизила показатель дивидендной доходности с 6 % до 2,11 %. Падение связано с ростом стоимости акций в несколько раз с 2011 г.
  5. Coca-Cola Co (KO) — мировой производитель пищевых продуктов, безалкогольных напитков. Срок выплат — 57 лет, годовая прибыльность — 2,77 %.
  6. Johnson & Johnson (JNJ) — корпорация, в составе которой 250 «дочек» в 60 странах мира. Потребительские продукты, лекарственные средства и медицинское оборудование продаются в 175 странах. Платежи дивидендов в течение 57 лет, годовая доходность активов — 2,56 %.
  7. Colgate-Palmolive Co (CL) — компания мирового уровня, производящая продукты для ухода за телом, ротовой полостью, бытовую химию и корма для домашних животных. Выплаты акционерам — 56 лет, годовая доходность — 2,45 %.

ТОП 7 дивидендных аристократов Америки по доходности

  1. AbbVie Inc (ABBV) — крупная фармацевтическая фирма, выпускающая лекарственные препараты для лечения онкологических, вирусных, иммунных заболеваний. Годовая доходность акций — 5,65 %, выплаты дивидендов — 47 лет.
  2. AT&T Inc (T) — самая крупная компания в области коммуникационных технологий. Предоставляет услуги мобильной связи, видео, платного, беспроводного телевидения миллионам потребителей в разных странах. Свой вклад в общую копилку делает рекламный бизнес. Доходом компания делится с акционерами на протяжении 36 лет. Высокая прибыльность акций в 5,4 % делает их привлекательными для инвесторов.
  3. Exxon Mobil Corp (XOM) — энергетический колосс с рыночной стоимостью в 290 млрд $, работает в нефтегазовом секторе промышленности. Холдинг наращивает добычу углеводородов, спрос на которые стабильно растет. Акционеры компании получают дивиденды последние 37 лет, доходность акций — 5,25 %.
  4. People’s United Financial (PBCT) — финансовая компания и банк регионального значения. Основная сфера деятельности — выдача займов на покупку недвижимости, оборудования, потребительских товаров. Предоставляет услуги по страхованию, управлению инвестициями. Стабильные выплаты вознаграждений в течение 27 лет, доходность — 4,48 %.
  5. Franklin Resources Inc (BEN) — финансовая корпорация по управлению активами инвесторов. Капитализация в ноябре 2019 г. — 691,3 млрд $, выплаты акционерам — 40 лет, годовая доходность — 4,28 %.
  6. PBCT (CVX) — энергетическая отрасль, выплаты дивидендов — 33 года, доходность — 3,81 %.
  7. Realty Income (O) — недвижимость, платежи акционерам — 25 лет, доходность — 3,62 %.

Европейский отбор аристократов

Для получения звания дивидендный аристократ в Европе достаточно стабильно делиться прибылью с акционерами на протяжении 10 лет. В европейский индекс на 2020 г. входят 39 акций.

ТОП 6 европейских компаний со стабильными платежами

  1. Navios Maritime Acquisition (NNA) — Монако. Морские перевозки нефти танкерами, собственная флотилия. ДД — 26,09 %. Период платежей — 10 лет
  2. Capital Product Partners (CPLP) — Греция. Вид деятельности — морские перевозки, собственный флот. ДД — 6,26 %. Выплаты превышают 12 лет.
  3. Sponda Oyj (SDA1V) — Финляндия, строительная компания. Доходность по дивидендам — 3,96 %. Срок непрерывных выплат — более 10 лет.
  4. Union Financiere De France Banque (UFF) — Франция — инвестиции, недвижимость, страхование, банковские и консалтинговые услуги. Капитализация — 301 млн €. Дивиденды — 6,71 %. Срок выплат свыше 20 лет.
  5. EDR (Energias De PortuGal) (EDP) — Португалия, самое крупное энергетическое предприятие Португалии с доходностью дивидендов — 4,08 %, стабильными платежами акционерам 18 и более лет.
  6. REN (Redes Energeticas nacionals) (RENE) — Португалия — корпорация, занимающаяся строительством инженерных сетей, нефтехранилищ и их эксплуатацией. Доходность активов — 7,13 %. Период ежегодных платежей — свыше 11 лет.

Дивидендная элита российского фондового рынка

На фондовом рынке РФ нет официальной методики и критериев отбора дивидендных королей. Однако многие эксперты и аналитики по аналогии с принципами американского скрининга составляют списки российских компаний, стабильно выплачивающих дивиденды .

Условия для включения в индекс Dividend Aristocrats Russia

Ведущим аналитиком ПАО «УК Арсагера» Александром Шадриным был составлен список Dividend Aristocrats Russia Index по следующим критериям.

  1. Отбор акций и торговля ими на бирже. Компании, вошедшие в индекс, торгуют на Московской бирже, биржах LSE — Лондон, NYSE — Нью-Йорк.
  2. Годовые итоговые дивиденды выплачиваются из года в год с постоянным ростом не менее пяти лет.

В отличие от американских аристократов в России отсутствуют критерии по сумме капитализации и среднедневному обороту. Ведется учет промежуточных (специальных) дивидендов.

Российские аристократы

  1. «Лукойл» (LKOH) в течение 13 лет наращивала размер дивидендов, единственным сбоем был 2013 год. Доходность акций за последние 5 лет в среднем сложилась в 6,6 %, выплаты — 20 лет.
  2. ПАО «НОВАТЭК» (NVTK) — второе после «Газпрома» общество, ведущее разведку месторождений, переработку и продажу природного газа. Дивидендная доходность на сентябрь 2020 г. составила 2, 88 %, дивиденды выплачиваются 17 лет.
  3. НЛМК — Новолипецкий металлургический комбинат (NLMK). После 2015 года выплаты дивидендов значительно увеличились, но в 2020 году произошел резкий спад. Дивидендная доходность за последнюю пятилетку составила 11,2 %, платежи акционерам — 5 лет подряд.
  4. ПАО «ТГК-1» (TGKA) — энергетическая фирма с небольшой капитализацией. Начиная с 2010 года, выплаты акционерам постепенно увеличивались, в 2019 и 2020 гг. резко рванули вверх. Прирост 2020 г. по сравнению с 2019 составил 60,8 %. Дивидендная доходность на сентябрь 2020 г. — 9,21 %, выплаты — 6 лет.
  5. За 2018 г. в «Татнефти» дивидендная доходность по обычным акциям составила 12,43 %, по привилегированным — 17,68 %. Размер дивидендов за тот же период — соответственно 64,4 и 65,4 руб, постоянные платежи — 5 лет.

Пять компаний нефтяного и металлургического профиля не могут обеспечить стопроцентной диверсификации (разнообразия) акций. Предприятия, занимающиеся добычей сырья и его поставками, в наибольшей степени зависят от экономической ситуации в мире.

Читайте также  Самые большие дивиденды по российским акциям

Дополнительная информация. В настоящее время в государственных корпорациях решениями правительства установлены обязательства по выплате дивидендов. Для этой цели предприятия формируют фонды денежных средств. Частные компании рассчитывают и платят дивиденды с целью привлечь инвестиции для расширения своего производства.

Дивидендные аристократы — элита бизнеса высокой надежности. Перед присвоением этого статуса каждый претендент прошел длительный путь и подтвердил свое положение более чем 25-летним стажем выплаты дивидендов. Обратиться к ценным бумагам этой категории компаний лучший вариант для начинающего инвестора.

Сериал Банки.ру. Охота на дивиденды за океаном. Часть 5: «дивидендные аристократы» США

От производителя оружия и сигарет до медицины и продуктов питания. Выбор стабильных плательщиков дивидендов на Западе куда шире, чем в России. Кого можно включить в портфель и чего бояться?

Это пятая, заключительная серия цикла статей, посвященного дивидендным акциям и заработку на них. В предыдущей серии мы рассказали о самых популярных дивидендных политиках российских эмитентов, близких к «дивидендным аристократам» — насколько кто-то из российских эмитентов может быть близок к этому статусу.

Теперь проделаем аналогичное упражнение для американского фондового рынка. Американские дивидендные истории сейчас привлекают многих инвесторов, которые выходят из активов компаний роста (в основном IT-сектора), говорит аналитик УК «Альфа-Капитал» Юлия Мельникова. «Помимо дивидендной доходности такие акции отличаются относительно низкими мультипликаторами и зачастую могут торговаться с дисконтом к широкому рынку», — объясняет она.

О каких компаниях речь?

Шорт-лист «дивидендных аристократов» США

«Инвесторам не стоит беспокоиться о выплатах по нецикличным и защитным бумагам», — считает Мельникова, имея в виду в первую очередь производителей медицинских товаров и лекарств (например, Johnson & Johnson), а также производителей драгметаллов (крупнейший — Newmont Corp.). Последние улучшили финансовое положение благодаря росту цен на золото, считающееся защитным активом. Мельникова полагает, что есть смысл также обратить внимание на промышленный сектор, к которому относятся акции компаний 3М и Caterpillar. Интересно смотрятся компании потребительского сектора — Coca-Cola, Procter & Gamble, Walmart. В телекоммуникациях она выделяет высокодоходную бумагу AT&T.

Выиграл в период пандемии и потребительский сектор, отмечает директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов: более 20% «дивидендных аристократов» — именно его представители. Средний чек в американских магазинах вырос, компенсировав отток покупателей. Онлайн-шопинг расцвел за время самоизоляции и карантина на 58—177%. Все крупные эмитенты в этом секторе могут позволить себе стабильную выплату дивидендов.

Секторы коммунальных услуг и потребительских товаров, как раз из разряда защитных, подняли дивиденды, в среднем на 9,3% и 12,8%. А вот индустриальный и энергетический секторы снизили их — на 10% и 4,1% соответственно, говорит Сергей Кауфман, аналитик ГК «Финам». Среди лидеров роста по выплатам акционерам он называет производителя сигарет Altria Group (Philip Morris), «нефтяников» Chevron, Exxon Mobil и крупнейших игроков на рынке телекоммуникаций Verizon, AT&T.

Портфельный управляющий ООО «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков поясняет, что в 2021 году инвесторы рассчитывают на постепенное снятие ограничений и рост ВВП США выше 6% (по итогам 2021-го). Как следствие, прогнозируемая средняя дивидендная доходность в США в этом году будет на уровне 1,54%. А в последующие три года она сможет превышать 2%. На его взгляд, нефтегазовые компании в ближайшие годы также обещают увеличение денежного вознаграждения акционерам.

Более осторожный выбор перспективных эмитентов для инвесторов предлагает аналитик «Открытие Брокера» по международному рынку Иван Авсейко. Их лучше искать среди телекомов, представителей индустрии здравоохранения, IT и поставщиков коммунальных услуг, говорит он. Похожие ставки на эмитентов считает разумными и Николай Шакаров, директор по инвестиционному консультированию УК «Ренессанс Капитал». В его списке стабильности еще значится потребительский сектор, с такими представителями, как Coca-Сola, Procter & Gamble. Вообще, курс на рост он предрекает и крупным компаниям из других отраслей, тем, кто смог сориентироваться в момент кризиса и перестроить бизнес под требования ситуации.

А вот компаний из сектора энергетики и финансов Авсейко предлагает избегать. Полноценное восстановление бизнеса и прибыли у них он предрекает только во второй половине 2021 года. А цены на акции уже выросли, и это занижает их дивидендную доходность.

Кирилл Комаров, руководитель отдела по инвестиционному консультированию «Тинькофф Инвестиции», напоминает, что сейчас особенно дешевы компании фармацевтической отрасли и все еще недороги некоторые компании из потребительского сектора. Это произошло из-за того, что на фоне бурного роста рынка в последние месяцы эти индустрии не привлекали широкого внимания публики, в отличие от циклических акций и IT-сектора. «Для долгосрочного инвестора с фокусом на рост дивидендов это хорошие точки входа», — считает он.

Мы опросили представителей 12 российских инвестиционных компаний о том, какие «американцы» наиболее перспективны и доступны для россиян. Представляем шорт-лист из 16 эмитентов, которые чаще всего встречались в списках наших экспертов.

Американская синица в руках

Во второй серии нашего цикла мы описывали несколько стратегий заработка на дивидендных акциях. В зависимости от макроэкономических условий может быть прибыльным подход «купил и держи», а иногда себя оправдывает спекуляция. Большинство аналитиков сходятся в том, что для американских активов более приемлем пассивный подход.

«Аристократы» США не блещут доходностью. Их главное преимущество — относительная стабильность и уверенность инвестора в регулярных выплатах. Там дивиденды принято отчислять раз в квартал, с планомерным повышением сумм.

Вадим Меркулов из «Фридом Финанс» подсказывает, что удерживать активы американских компаний предстоит не менее трех лет и с реинвестицией дивидендов: «На горизонте одного года портфель, с учетом дивидендов, может принести ожидаемую доходность в районе 10%. На горизонте трех лет — 30%».

В представлении Авсейко из «Открытие Брокера» вообще лучше собрать портфель минимум из 20 дивидендных акций и проводить ежеквартальную ребалансировку. «Доходность такого портфеля будет в районе 4—5%, если выше, то уже большие риски», — приводит эксперт расчеты. С Авсейко согласен и директор управления анализа фондового рынка Газпромбанка Илья Фролов. Он также видит пользу в возможном включении в портфель или исключении из него некоторых акций в случае сильного снижения дивидендной доходности.

Кирилл Комаров из «Тинькофф Инвестиций» смотрит на более широкий горизонт для дивидендного инвестора: 5—15 лет.

Павел Пахомов, руководитель аналитического центра Санкт-Петербургской биржи, сравнивает покупку американских дивидендных акций с покупкой бессрочной облигации. Инвестору следует четко понимать, что его не должны волновать курсовая стоимость и котировки. Он призывает акционеров помнить, что российский брокер не является налоговым агентом по выплаченным дивидендам. И у резидентов РФ есть возможность получить более низкую по сравнению с американской ставку налогообложения в 13% по американским ценным бумагам.

Есть и другой подход: многие инвесторы на американском рынке предпочитают акции эмитентов, практикующих так называемый обратный выкуп акций с рынка. Здесь есть налоговая выгода для инвестора, рассуждает Николай Шакаров из «Ренессанс Капитала». «При получении дивидендов инвесторы должны заплатить налог на полученный доход, а в случае выкупа бумаг — это расходы компании, которые она производит из прибыли (после уплаты налога на прибыль)». А если количество бумаг сокращается, то инвестор становится владельцем большей доли компании: больше участвует в ее будущей прибыли, без дополнительных расходов и без уплаты налогов.

Серые лошадки

Покупать акцию есть смысл до того, как на нее появится спрос. Из числа таких компаний в фаворитах у Оксаны Холоденко, начальника отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций», сразу три:

  • американская газовая и электрическая компания Southern Co. Она увеличивала дивиденды на протяжении 19 лет подряд и, как ожидается, пополнит ряды «аристократов»;
  • военно-промышленная компания Lockheed Martin стабильно получает значительные госзаказы и уже 18 лет подряд повышает выплаты акционерам;
  • производитель чипов Texas Instruments 17 лет ежегодно повышает дивиденды.

Юлия Мельникова из УК «Альфа-Капитал» ожидает, что в ближайшее время Verizon Communications примкнет к «дивидендной аристократии».

Аналитик ГК «Финам» Сергей Кауфман наблюдает за превращением в «аристократов» IBM, Nextera Energy и West Pharmaceutical Services. Они пополнили ряды в начале года, а до его завершения к ним могут присоединиться производитель товаров для дома Church & Dwight и компания из области медицинских технологий Stryker corp.

Илья Фролов из Газпромбанка не видит вероятных кандидатов в S&P 500 Dividend Aristocrats TR Index, которых можно записать по формальным основаниям. Однако если расширить границы определения, то в перечень вполне смогут войти Apple и Microsoft.

Вадим Меркулов из «Фридом Финанс» следит за одной из сетей розничной торговли — The Kroger (KR) как за потенциальным «дивидендным аристократом». «Компания показала хорошие результаты во время пандемии и имеет четкую политику по дивидендам и обратному выкупу, — поясняет он. — В 2020 году Kroger заплатила акционерам 1,9 миллиарда долларов дивидендов и выкупила акции на сумму 1,32 миллиарда долларов».

Илья Фролов составил свой топ американских «неаристократов» с высокой доходностью дивидендов — от 5% до 6,6%. В нем фигурируют Lumen Technologies, Kinder Morgan, E.On, American Financial Group и Total.

Зоны рисков при работе с дивидендными «американцами»

Оксана Холоденко из «БКС Мир инвестиций» считает, что спокойствие акционеров могут подорвать несколько факторов:

  • мутирующий коронавирус;
  • споры в конгрессе США по бюджетно-налоговой политике;
  • остановка программ экстренного стимулирования экономики;
  • отсутствие диалога с Китаем у президента США;
  • нападки американских регуляторов на соцсети и крупные IT-компании;
  • проблема госдолга США и Китая, высокая закредитованность корпоративного сектора.

Кирилл Комаров видит лишь две угрозы, которые могут коснуться инвесторов:

1) инфляция. Индексация ежегодных выплат важна, иначе их начнет съедать инфляция. Все качественные компании стремятся повышать дивиденды на 3% и больше, чтобы обгонять инфляцию. Лучшие компании их повышают на 5—10% ежегодно;

2) снижение дивидендов. На его взгляд, инвесторам стоит искать незакредитованные компании, которые тратят не более 80% прибыли на выплаты. Оставшиеся 20% — их запас прочности.

Михаил Армяков из Россельхозбанка и Илья Фролов из Газпромбанка тоже называют инфляцию в числе угроз для дивидендных акций. Другой пугающий момент — внезапное для инвесторов повышение ключевой ставки.

Сергея Кауфмана из «Финама» больше тревожат специфические риски американского рынка. А именно его более высокая волатильность относительно российского, притом что в дивидендных компаниях она в среднем меньше. Он также напоминает, что доходность может снизить и укрепление рубля, если их цель — рублевая, а не долларовая прибыль.

Не США едиными

Нет смысла составлять шорт-листы перспективных американских эмитентов, считает старший вице-президент ВТБ Владимир Потапов. «Сравнительная привлекательность дивидендных акций США снижается, в отличие от игроков развивающихся рынков, которые обеспечивают экстрадоходность в условиях низких процентных ставок», — говорит он.

Павел Пахомов обращает внимание на биржевые фонды недвижимости — REIT, которые распределяют большую часть своей прибыли среди акционеров. «Несмотря на то что эти компании формально относятся к одной категории (инвестиционные фонды недвижимости), их бизнес может быть связан с совершенно разными отраслями: медицина, коммерческая или жилая недвижимость, дата-центры и другие», — отмечает он. Речь идет о таких компаниях, как Global Net Lease (годовая дивидендная доходность 8,46%), Iron Mountain Incorporated (6,7%). Но есть нюанс: дивиденды этих категорий акций попадают под ставку налогообложения в 30%, одинаково для резидентов и нерезидентов США.

Вместо титров

В нашем цикле из пяти статей мы рассказали о том, как выбирать дивидендные акции, о нюансах поведения котировок таких бумаг и способах заработать на этом.

Если вы пока не готовы принимать инвестиционные решения самостоятельно, всегда есть вариант вложиться в ПИФ или доверить сбережения надежной управляющей компании.